Blast L2：ネイティブ・イールド・メカニズムによるイーサリアムのDeFiランドスケープの革命

1. プロジェクト概要

1.1 ミッション、ビジョン、主な差別化要因

Blast L2は、イーサリアムのレイヤー2（L2）スケーリングソリューションの領域において、パラダイムシフトを表しています。ほとんどのL2が主にトランザクションコストの削減とスループットの向上に焦点を当てている中、Blastはプロトコルアーキテクチャに直接ネイティブイールド生成を統合するという独自のアプローチを開拓しました。この根本的なイノベーションにより、Blastは単なるスケーリングソリューションではなく、イールドを生み出す金融インフラとして位置付けられています。

1.1.1 コアミッション

Blastのコアミッションは、資本効率がデフォルトで最大化されるレイヤー2エコシステムを作ることです。このプロトコルは、ネットワークに預けられたすべての資産が自動的にイールドを生成し、従来のブロックチェーンネットワークで遊休資産を保有することに関連する機会損失を排除することを目指しています。この「デフォルトでイールド」というアプローチは、ブロックチェーンインフラがユーザーに利益をもたらすように設計される方法において、大きな哲学的転換を表しています。

1.1.2 将来のビジョン

Blastの長期的ビジョンは、単にネイティブイールドを提供することを超えています。このプロジェクトは、金融アプリケーションがプロトコルのネイティブイールド特性を活用して、より効率的で競争力のある金融商品を作成できる包括的なDeFiエコシステムの確立を目指しています。この組み込みイールドの優位性を提供することで、Blastは他のエコシステムから開発者、ユーザー、流動性を引き付け、DeFiイノベーションの主要な目的地としての地位を確立することを期待しています。

1.1.3 主な差別化要因

Blastは、いくつかの主要なイノベーションを通じて他のレイヤー2ソリューションとは一線を画しています：

ネイティブイールドの統合：他のL2では資産が遊休状態にあるのとは異なり、Blastはリベース機能を通じてETHとステーブルコインに自動的にイールドを生成します。
ポイントシステム：Blastは早期採用者とアクティブな参加者に報酬を与えるポイントシステムを実装し、ユニークなユーザー獲得と保持メカニズムを作成しています。
ステーブルコインのT-Billイールド：Blastはステーブルコイン預金をT-Bill戦略にチャネリングし、実世界の金融商品から派生する比較的安全なイールドを提供します。
自動リベースETH：BlastにデポジットされたETHは自動的にステーキング報酬を獲得し、ユーザーのイールド生成プロセスを簡素化します。
開発者優先アプローチ：Blastはプラットフォーム上での構築を奨励するために開発者向けに相当なリソースを投入し、エコシステムの成長を加速させています。

1.2 ターゲットオーディエンスと主なユースケース

ネイティブイールドを備えたBlastのレイヤー2スケーリングアプローチは、プラットフォームのユニークな機能を活用する特定のユースケースを持つ、いくつかの異なるオーディエンスセグメントに訴求しています。

1.2.1 パッシブ投資家

パッシブなイールド機会を求めるユーザーにとって、Blastは魅力的な提案を提供します。単に資産をL2にブリッジするだけで、アクティブな管理を必要とせずに自動的にイールド生成戦略に登録されます。これは以下のユーザーに訴求します：

典型的な32 ETHの最低要件なしにステーキング報酬を獲得したい長期ETHホルダー
複雑なDeFiプロトコルをナビゲートせずにT-Billベースのイールドを求めるステーブルコインホルダー
最小限の複雑さでDeFiイールドに参加したい技術的な知識が少ないユーザー

実例：5 ETHを持つ小売投資家は、専門的なステーキングサービスを使用したり、直接イーサリアムステーキングに必要な32 ETHの最低額を保有したりすることなく、資産をBlastにブリッジして自動的にステーキングイールドを獲得することができます。

1.2.2 DeFiパワーユーザー

洗練されたDeFi参加者にとって、Blastはイールドを積み重ね、DeFiアプリケーションと組み合わせてネイティブイールド特性を活用するユニークな機会を提供します：

イールドファーマーは基本イールドを基盤として活用し、さらなるリターンのために資産をDeFiプロトコルにデプロイできます
流動性プロバイダーは、分散型取引所からのネイティブイールドと手数料の両方を獲得する恩恵を受けます
トレーダーは、担保が引き続きイールドを生成する間、ポジションを維持することができます

実例：Thruster Exchangeの流動性プロバイダーは、取引手数料と潜在的なトークンインセンティブを獲得するだけでなく、預けた資産の基礎となるネイティブイールドも引き続き獲得し、「トリプルイールド」の機会を作り出します。

1.2.3 DeFi開発者と起業家

Blastエコシステムは、開発者とプロジェクト創設者にユニークな機会を提供します：

ネイティブイールド特性を活用して、より競争力のある金融商品を作成するアプリケーションの構築
初期ユーザー採用をブートストラップするためのポイントシステムの活用
開発を加速するために特別に設計されたエコシステム助成金とインセンティブの恩恵を受ける

実例：Aperture Financeは、基本イールドを活用しながら様々なDeFiプラットフォーム全体のリターンを最適化するイールド集約プロトコルをBlast上に構築し、他のネットワーク上の同様の製品と比較してより高い全体的なリターンを提供することができました。

1.2.4 機関投資家

重要な資本保有を持つ機関やDAOの財務は以下の恩恵を受けることができます：

流動性を維持しながらイールドを生成するためにBlastに財務資産を置く
将来の使用のために資産を保持する機会コストを削減する
複雑なイールド戦略の必要性を排除することで財務管理を簡素化する

実例：いくつかのDAOは、運営費用のための流動性を維持しながらネイティブイールドを獲得するために、財務の一部をBlastに移行し、効果的にガバナンストークンの「貯蓄口座」を作成しました。

1.3 創設ストーリーと進化

1.3.1 起源と創設チーム

Blastは暗号通貨コミュニティで「Pacman」として知られるTieshun Roquerreによって共同設立されました。Roquerreは以前、取引手数料ゼロを提供し、BLURトークンのエアドロップを通じて斬新なトークンインセンティブシステムを導入することで、業界リーダーのOpenSeaに挑戦した成功したNFTマーケットプレイスBlurを設立しました。

BlurとBlastの間の関連性は重要であり、両方のプロジェクトがRoquerreの市場破壊へのアプローチを示しています：

既存市場の非効率性を特定する
これらの非効率性を排除する製品を作成する
採用をブートストラップするための斬新なトークンインセンティブデザインを実装する
一時的なインセンティブではなく、価値創造を通じた持続可能性に焦点を当てる

このアプローチはBlurで成功を収め、NFTマーケットプレイスセクターで大きな市場シェアを獲得し、L2エコシステムにおけるBlastの同様の可能性を示唆しています。

1.3.2 初期発表と反応

Blastは2023年11月に最初に発表され、暗号通貨コミュニティ内で即座に大きな関心を集めました。発表では、Blastを「ETHとステーブルコインにネイティブイールドを提供する唯一のイーサリアムL2」として位置づけました。

初期の反応は様々でした：

熱心な支持者はL2インフラに直接イールドを統合する革新的なアプローチを称賛しました
批評家はイールドモデルの持続可能性に疑問を呈し、初期の中央集権化に関する懸念を提起しました
競合するL2プロジェクトは自身の利点を強調し、分散化を強調することで反応しました
より広いDeFiコミュニティは、より多くの技術的詳細を待ちながら慎重な楽観視を示しました

いくつかの懸念があったにもかかわらず、Blastのテストネット立ち上げは2023年11月に前例のない採用を見ました。ユーザーはメインネットが利用可能になる前に10億ドル以上の資産をデポジットし、プロジェクトのビジョンに対する異例の信頼投票となりました。

1.3.3 プロジェクト目標の進化

Blastのプロジェクト目標はいくつかの異なるフェーズを通じて進化してきました：

フェーズ1：コンセプト導入（2023年第4四半期）

ネイティブイールドコンセプトの推進に最初に焦点を当てる
早期採用を奨励するポイントシステムの強調
メインネット立ち上げへの期待の構築

フェーズ2：テストネットと開発者オンボーディング（2023年第4四半期〜2024年第1四半期）

堅牢な開発者エコシステムの構築へのシフト
開発者向け助成金とインセンティブの導入
メインネット前の技術的安定性とセキュリティの確保に焦点

フェーズ3：メインネット立ち上げとエコシステム成長（2024年第1四半期）

2024年2月のメインネット立ち上げ
多様なDeFiアプリケーションを含む焦点の拡大
長期的な持続可能性のためのガバナンスメカニズムの実装

フェーズ4：現在の焦点（2024年第2四半期以降）

エコシステムの拡大とTVL増加の強調
基本的なスワップとイールドを超えたより複雑なDeFiプリミティブの構築
ネットワークのより大きな分散化に向けた取り組み

この進化は、Blastがコアビジョンであるネイティブイールド生成を維持しながら戦略を適応させる能力を示しています。

1.4 哲学的基盤とコアバリュー

1.4.1 基本的権利としての資本効率

Blastの哲学的核心には、資本効率がアクティブな管理を必要とするのではなく、デフォルト状態であるべきという信念があります。この概念は、資産が明示的にイールド生成活動にデプロイされない限り、典型的には遊休状態にあるブロックチェーンネットワークの現状に挑戦しています。

チームの視点では、遊休資本の機会コストはユーザーに対する目に見えない税金を表しており、これは思慮深いプロトコル設計によって排除できるというものです。この哲学は単なる技術的実装を超えて、金融インフラがどのように機能すべきかについての声明を表しています。

1.4.2 プロトコルとユーザー間のインセンティブの整合

Blastは、プロトコル、開発者、エンドユーザー間のインセンティブの整合の重要性を強調しています。これは以下に反映されています：

早期採用者とアクティブな参加者に報酬を与えるポイントシステム
ガス手数料をエコシステム参加者に分配する収益共有メカニズム
個々のアプリケーションの成功を全体的なエコシステムの成長に結びつける開発者インセンティブ

インセンティブ設計へのこのアプローチは、すべての参加者がネットワークの成長から恩恵を受けるポジティブサムの環境を作り出すためのゲーム理論の原則から導き出されています。

1.4.3 分散化への実用的アプローチ

Blastは分散化に対して実用的な立場をとり、初期段階では機能性とユーザーエクスペリエンスを優先し、時間の経過とともにより大きな分散化へのロードマップを確立しています。このアプローチは以下を認識しています：

1日目からの完全な分散化は開発の速度を妨げる可能性がある
ユーザー採用は分散化よりも機能性と経済的利益に依存することが多い
分散化への段階的なアプローチにより、よりロバストなテストと改良が可能になる

この哲学は、その実用性に対する称賛と分散化最大主義者からの批判の両方を引き起こし、ブロックチェーンプロジェクトにおける中央集権化と分散化の最適なバランスに関する進行中の議論を浮き彫りにしています。

1.4.4 コンポーザビリティとエコシステム思考

Blastはコンポーザビリティ—異なるアプリケーションがシームレスに統合できる能力—の重要性を強調しています。このコアバリューは以下の信念を反映しています：

DeFiの強さは、プロトコルが互いに構築できる能力から来る
ネイティブイールドは、より複雑な金融アプリケーションが構築できる基盤として機能する
単一のアプリケーション焦点ではなく、エコシステムアプローチがより持続可能な価値を創造する

このエコシステム中心の思考は、Blastの開発者インセンティブとパートナーシップ戦略へのアプローチに影響を与え、孤立して運営するのではなく、全体的なエコシステムに貢献するプロジェクトを優先しています。

2. 技術的アーキテクチャとロードマップ

2.1 技術スタック分析

Blastの技術的アーキテクチャは、確立されたレイヤー2技術の上に構築されながら、革新的なイールド生成メカニズムを統合しています。このアーキテクチャを理解するには、基盤となるスケーリングソリューションとイールド特有のコンポーネントの両方を検討する必要があります。

2.1.1 レイヤー2基盤：オプティミスティックロールアップ

BlastはOptimismと同じテクノロジーであるOP Stackの上に構築されており、オプティミスティックロールアップソリューションとして位置づけられています。この建築上の選択には、いくつかの重要な意味があります：

トランザクション処理：他のオプティミスティックロールアップと同様に、Blastはトランザクションをオフチェーンで処理し、トランザクションデータをイーサリアム（L1）にcalldataとして投稿し、ガスコストを大幅に削減します
セキュリティモデル：Blastは不正証明を通じてイーサリアムのセキュリティを継承しますが、引き出しには標準的な7日間のチャレンジ期間があります
EVM互換性：このソリューションはイーサリアム仮想マシンとの互換性を維持し、開発者が最小限の修正で既存のアプリケーションを移植することを可能にします
シーケンサーの役割：最初、Blastはトランザクションの順序付けを担当する中央集権化されたシーケンサーで運営され、時間の経過とともにこのコンポーネントを分散化する計画があります

OP Stackは、Blastに複数のイーサリアムL2ソリューションにすでに実装されているバトルテストされた基盤を提供し、技術的リスクを減らしながらチームがイールドイノベーションに集中することを可能にします。

graph TD
    A[ユーザートランザクション] --> B[Blastシーケンサー]
    B --> C[トランザクションバッチング]
    C --> D[圧縮データをイーサリアムに投稿]
    D --> E[状態ルートをL1に記録]
    E --> F[不正証明ウィンドウ]
    F -->|チャレンジなし| G[トランザクション確定]
    F -->|チャレンジ提出| H[不正証明検証]
    H -->|不正証明| I[トランザクション取消]
    H -->|不正なし| G

2.1.2 ネイティブイールドアーキテクチャ

Blastアーキテクチャの真に革新的な側面は、複数のメカニズムを通じて運営されるネイティブイールド生成システムです：

ETHイールド生成

デポジットされたETHは自動的にstETHに似た金利生成バージョンに変換されます
イールドの源泉は主にLidoを通じたイーサリアムステーキング報酬です
トークンは獲得したイールドを反映するために自動的にリベースし、ユーザーエクスペリエンスを簡素化します
トークン転送を必要とするのではなく、プロトコルレベルでリベースを処理することでガス効率が維持されます

ステーブルコインイールド生成

BlastのネイティブステーブルコインであるUSDBと他のサポートされているステーブルコインは、T-Bill戦略を通じてイールドを生成します
プロトコルはユーザーデポジットとイールド生成資産間の変換を管理します
イールドレートは現行のT-Billレートに基づいて調整され、市場主導のイールドメカニズムを作成します
アーキテクチャには引き出しのための流動性を管理する安全対策が含まれています

ポイントシステム統合

ポイントシステムはプロトコル層に直接統合されています
ポイント発生率はユーザーアクティビティに基づいてスマートコントラクトによって決定されます
システムには不正やエクスプロイトを防止するメカニズムが含まれています

2.1.3 ブリッジアーキテクチャ

BlastブリッジはイーサリアムとBlastネットワーク間の資産移転を促進します：

デポジットフロー：ユーザーがETHやステーブルコインをデポジットすると、ブリッジはこれらの資産をイールドを生み出すバージョンに変換します
引き出しフロー：引き出し時に、獲得したイールドは引き出し額に含まれます
セキュリティ対策：ブリッジはイーサリアムへの引き出しに7日間のチャレンジ期間を含む標準的なL2セキュリティ対策を実装しています
流動性管理：システムには引き出し処理のために十分な流動性が維持されることを確保するメカニズムが含まれています

graph TD
    A[イーサリアム上のユーザー資産] -->|デポジット| B[Blastブリッジ]
    B -->|イールド生成資産に変換| C[Blast L2上の資産]
    C -->|継続的なイールド発生| C
    C -->|引き出しリクエスト| D[引き出し開始]
    D -->|7日間のチャレンジ期間| E[引き出し処理]
    E -->|標準資産に戻す| F[イーサリアム上の資産]

2.1.4 スマートコントラクトアーキテクチャ

Blastのスマートコントラクトアーキテクチャはいくつかの相互接続されたシステムで構成されています：

コアプロトコルコントラクト：トランザクション処理と状態管理を含む基本的なL2機能を管理します
イールド生成コントラクト：標準資産とイールド生成バージョン間の変換を処理します
ブリッジコントラクト：イーサリアムとBlast間の資産移転を促進します
ポイントシステムコントラクト：ユーザーアクティビティとポイント発生を追跡します
ガバナンスコントラクト：プロトコルガバナンスとパラメーター調整を可能にします

コントラクトはモジュール性を念頭に設計されており、システム全体を混乱させることなく個々のコンポーネントをアップグレードすることができます。このアプローチは将来の拡張に柔軟性を提供しながら、保守性を高めます。

2.2 詳細な技術的ワークフロー

Blastがどのように機能するかを理解するには、システムとのさまざまなユーザーインタラクションの特定のワークフローを調べる必要があります。

2.2.1 デポジットとイールド生成ワークフロー

ユーザーがBlastに資産をデポジットする場合、以下のプロセスが発生します：

ユーザーはイーサリアム上でデポジットトランザクションを開始し、ETHまたはステーブルコインをBlastブリッジコントラクトに送信します
ブリッジコントラクトはこれらの資産をL1コントラクトにロックします
L2側では、対応する量の資産がミントされますが、イールド生成形式です
ETHの場合、これはユーザーが自動リベースETHバリアントを受け取ることを意味します
ステーブルコインの場合、ユーザーはイールドを発生させるUSDBまたは他のサポートされているステーブルコインを受け取ります
プロトコルは次に基礎となる資産をイールド生成戦略（ETHをステーキングに、ステーブルコインをT-Bill戦略に）にデプロイします
イールドが発生すると、リベースメカニズムを通じてL2上のユーザー資産残高が自動的に増加します

このプロセスはユーザーには透過的であり、複雑なDeFiプロトコルと対話することなく、ユーザーは時間の経過とともに残高が増加するのを単に見るだけです。

// 自動リベースETH実装の簡略化例
contract BlastETH is ERC20Rebasing {
    // グローバルイールドインデックスを追跡
    uint256 public yieldIndex;
    
    // 最終更新タイムスタンプ
    uint256 public lastUpdated;
    
    // 発生したイールドに基づいてイールドインデックスを更新
    function updateYieldIndex() public {
        uint256 newYield = calculateAccruedYield(lastUpdated);
        yieldIndex = yieldIndex * (10000 + newYield) / 10000;
        lastUpdated = block.timestamp;
    }
    
    // 元本額からイールド調整額に変換
    function principalToShares(uint256 principal) public view returns (uint256) {
        return principal * yieldIndex / 1e18;
    }
    
    // シェアから元本額に変換
    function sharesToPrincipal(uint256 shares) public view returns (uint256) {
        return shares * 1e18 / yieldIndex;
    }
    
    // リベースを処理するために転送関数をオーバーライド
    function transfer(address to, uint256 amount) public override returns (bool) {
        updateYieldIndex();
        // 転送ロジックはここに
        return true;
    }
}

2.2.2 ポイント発生システムワークフロー

ポイントシステムはイールドメカニズムと並行して動作します：

ユーザーアクティビティ（デポジット、トランザクション、特定のアプリケーションとのインタラクション）がポイントを生成します
ポイント発生率はいくつかの要因に基づいてプロトコルによって決定されます：
- デポジットされた資産の量
- デポジット期間
- アプリケーションインタラクションのタイプ
- プロモーション期間中の特別な乗数
ポイントはアカウントレベルで追跡され、対象となるインタラクションごとに更新されます
システムには人工的なトランザクションボリュームによる悪用を防止するための不正対策措置が含まれています
ポイント合計はBlastインターフェースを通じて、または直接コントラクトインタラクションを通じて表示できます

// ポイント発生システムの簡略化例
contract BlastPoints {
    // ユーザーアドレスからポイント残高へのマッピング
    mapping(address => uint256) public pointsBalance;
    
    // アクティビティタイプからポイント乗数へのマッピング
    mapping(uint8 => uint256) public activityMultipliers;
    
    // アクティビティを記録してポイントを付与
    function recordActivity(address user, uint8 activityType, uint256 amount) public onlyAuthorized {
        uint256 pointsEarned = amount * activityMultipliers[activityType] / 1e18;
        
        // 時間ベースの乗数を適用
        pointsEarned = applyTimeMultipliers(pointsEarned);
        
        // ユーザーのポイント残高を更新
        pointsBalance[user] += pointsEarned;
        
        emit PointsAwarded(user, pointsEarned, activityType);
    }
    
    // 追加の不正対策ロジック
    function applyTimeMultipliers(uint256 points) internal view returns (uint256) {
        // 時間ベースの乗数の実装
        return points;
    }
}

2.2.3 引き出しプロセスワークフロー

Blastからイーサリアムへの引き出しプロセスはいくつかのステップを伴います：

ユーザーはBlast上で引き出しリクエストを開始し、引き出す資産の量を指定します
L2コントラクトは指定された量のイールド生成資産を焼却します
引き出しメッセージがL1ブリッジコントラクトに送信されます
引き出しは7日間のチャレンジ期間に入ります（オプティミスティックロールアップの標準）
この期間中、引き出しが無効な場合、不正証明を提出することができます
チャレンジ期間後、ユーザーは引き出しを確定することができます
ブリッジコントラクトは発生したイールドを含む適切な量の資産をリリースします
ユーザーはイーサリアム上で資産を受け取ります

このプロセスは標準的なオプティミスティックロールアップの引き出しパターンに従いますが、発生したイールドを保持しながらイールド生成資産を標準形式に戻す追加の複雑さが含まれています。

2.3 包括的ロードマップ

Blastの開発ロードマップは、特定のマイルストーンと目標を持ついくつかの主要フェーズに分けることができます。

2.3.1 立ち上げ前フェーズ（2023年第3四半期〜第4四半期）

マイルストーン	説明	ステータス
初期コンセプト開発	ネイティブイールドメカニズムと技術アーキテクチャの定義	完了
シード資金調達	戦略的投資家からの初期資金調達の確保	完了
OP Stack統合	Blastの特定要件に対するOptimismコードベースの適応	完了
イールドメカニズム開発	自動リベースETHとステーブルコインイールドシステムの実装	完了
ポイントシステム開発	ポイント蓄積と追跡システムの作成	完了
テストネット立ち上げ	初期テストとフィードバックのためのBlastテストネットのリリース	完了（2023年11月）
開発者ドキュメント	ビルダーのための包括的なドキュメントの作成	完了

2.3.2 立ち上げフェーズ（2024年第1四半期）

マイルストーン	説明	ステータス
セキュリティ監査	すべてのコアコントラクトの包括的なセキュリティレビュー	完了
ブリッジインフラストラクチャ	イーサリアムとBlast間のブリッジの最終化	完了
メインネット立ち上げ	Blastメインネットの公式立ち上げ	完了（2024年2月）
流動性移行	テストネットからメインネットへの資産移転	完了
初期dAppデプロイメント	Blast上の最初のDeFiアプリケーション波のローンチ	完了
ガバナンスフレームワーク	初期ガバナンス構造の実装	完了
BLASTトークン立ち上げ	ネイティブガバナンストークンの導入	完了

2.3.3 エコシステム成長フェーズ（2024年第2四半期〜第3四半期）

マイルストーン	説明	ステータス
開発者助成金プログラム	Blast上で構築する開発者向け資金の拡大	進行中
クロスチェーン統合	他の主要ブロックチェーンへのブリッジの開発	計画中
高度なDeFiプリミティブ	より複雑な金融商品のサポート	進行中
スケーラビリティ強化	トランザクション処理能力の改善	計画中
ステーブルコインサポートの拡大	イールドシステムへの追加ステーブルコインの統合	進行中
SDKと開発者ツール	アプリケーション開発者向けの強化されたツール	進行中
コミュニティ拡大	ユーザー獲得に焦点を当てた成長イニシアチブ	進行中

2.3.4 分散化フェーズ（2024年第4四半期〜2025年）

マイルストーン	説明	ステータス
シーケンサー分散化	より分散化されたシーケンサーモデルへの移行	計画中
ガバナンス分散化	より広いコミュニティへのガバナンス参加の拡大	計画中
証明システム強化	基礎となる証明システムの改善	計画中
相互運用性プロトコル	強化されたクロスチェーン通信機能	計画中
高度なセキュリティ機能	追加セキュリティメカニズムの実装	計画中
規制遵守フレームワーク	機関ユーザー向けのコンプライアンスツールの開発	計画中
長期的持続可能性モデル	長期運営のための経済モデルの改良	計画中

2.4 技術的課題と解決策

開発を通じて、Blastはいくつかの重要な技術的課題に直面し、革新的な解決策を必要としました。

2.4.1 イールド配布効率

課題：ガスを消費しユーザーエクスペリエンスを複雑にする頻繁なトークン転送や請求トランザクションを必要としないイールド配布システムの実装。

解決策：Blastはバランスがプロトコルレベルで自動的に調整される自動リベーストークンモデルを実装しました。このアプローチは：

手動のイールド請求の必要性を排除
従来のイールド配布方法と比較してガス消費を削減
他のDeFiプロトコルとの統合を簡素化
バランスが時間の経過とともに単純に成長するシームレスなユーザーエクスペリエンスを提供

2.4.2 ブリッジセキュリティ

課題：セキュリティを維持しながらイールド生成資産の複雑性を処理できるイーサリアムとBlast間の安全なブリッジの作成。

解決策：チームは多層的なセキュリティアプローチを実装しました：

引き出しのための標準的な7日間のチャレンジ期間を維持
突然の大量引き出しを防止するためのレート制限を実装
異常なアクティビティを検出するモニタリングシステムを作成
特にブリッジコントラクトに焦点を当てた複数のセキュリティ監査を実施
トークン転送からイールド計算を分離するイールドメカニズムを設計

2.4.3 イールド機能を持つEVM互換性

課題：ネイティブイールド機能が既存のEVMコントラクトと標準とシームレスに連携することを確保。

解決策：Blastはそのイールドシステムを既存のEVM標準と互換性があるように設計しました：

アプリケーションの変更を必要とするのではなく、プロトコルレベルでイールドロジックを実装
標準ERC20インタラクションのためのラッパーコントラクトを作成
イールド生成資産の取り扱いについて開発者に詳細なドキュメントを提供
イールド関連のエッジケースに特化したテストフレームワークを開発

2.4.4 スケーラビリティ対イールド計算

課題：レイヤー2ソリューションのスケーラビリティ要件と正確なイールド計算の計算要求のバランスをとる。

解決策：チームはイールド計算プロセスを最適化しました：

すべてのトランザクションで更新するのではなく、イールドインデックスのバッチ更新を実装
ガス使用量を最小化する効率的な数学的実装を作成
オンチェーン検証を伴うオフチェーンでの計算の一部を行うハイブリッドアプローチの開発
イールド精度を損なうことなく高負荷期間を優雅に処理するようにシステムを設計

2.5 類似ソリューションとのアーキテクチャ比較

L2エコシステムにおけるBlastの位置を理解するには、様々な次元で他の主要なソリューションとそのアーキテクチャを比較すると役立ちます。

表2.5.1：レイヤー2スケーリング技術の比較

機能	Blast	Arbitrum	Optimism	zkSync	StarkNet
スケーリングアプローチ	オプティミスティックロールアップ	オプティミスティックロールアップ	オプティミスティックロールアップ	ZKロールアップ	ZKロールアップ
引き出し時間	7日間	7日間	7日間	数分	数分
EVM互換性	完全	完全	完全	ほぼ完全	限定的
ネイティブイールド	あり（ETH＋ステーブル）	なし	なし	なし	なし
開発スタック	OP Stack	Arbitrum Nitro	OP Stack	zkSync Era	Cairo
証明システム	不正証明	不正証明	不正証明	ゼロ知識証明	ゼロ知識証明
トランザクション確定性	約1週間	約1週間	約1週間	ほぼ即時	ほぼ即時
シーケンサーモデル	中央集権（分散化計画あり）	AnyTrustモデル	中央集権（分散化計画あり）	中央集権	中央集権

表2.5.2：イールド生成レイヤー2機能の比較

機能	Blast	他のオプティミスティックロールアップ	ZKロールアップ	サイドチェーン
イールドソース	ETHステーキング + T-Bills	ネイティブにはなし	ネイティブにはなし	実装によって異なる
イールド配布	自動リベース	該当なし	該当なし	手動請求（利用可能な場合）
サポートされている資産タイプ	ETHとステーブルコイン	該当なし	該当なし	実装によって異なる
統合の複雑さ	低（組み込み）	高（外部プロトコルが必要）	高（外部プロトコルが必要）	中〜高
ガス効率	高	可変	可変	可変
ユーザーエクスペリエンス	シームレス（自動）	複雑（手動）	複雑（手動）	通常は手動
コンポーザビリティ	高	外部プロトコルに依存	外部プロトコルに依存	限定的

表 2.5.3: 技術スタック比較

コンポーネント	Blast	Arbitrum	Optimism	zkSync
ベースレイヤー	Ethereum	Ethereum	Ethereum	Ethereum
仮想マシン	EVM	AVM (Arbitrum VM)	OVM (Optimism VM)	zkEVM
状態遷移	オプティミスティック	オプティミスティック	オプティミスティック	ZKプルーフ
データ可用性	Ethereumコールデータ	Ethereumコールデータ	Ethereumコールデータ	Ethereumコールデータ
プログラミング言語	Solidity, Vyper	Solidity, Vyper	Solidity, Vyper	Solidity, Zinc
特殊機能	ネイティブイールド、ポイントシステム	Nitroスタック、AnyTrust	OP Stack、フォールトプルーフ	アカウント抽象化
トランザクション順序付け	中央集権的シーケンサー	シーケンサープール	中央集権的シーケンサー	中央集権的シーケンサー
開発環境	標準Ethereumツール + イールドAPI	Arbitrum特有のツール	標準Ethereumツール	zkSync特有のツール

これらの比較は、Blastが L2エコシステムにおいて独自のポジションを占めていることを示しています—ArbitrumやOptimismなどのソリューションと基盤となるオプティミスティックロールアップ技術を共有する一方で、そのネイティブイールド統合は標準的なL2モデルから大きく逸脱しています。この差別化は単なる技術仕様を超えて、ユーザーがネットワークとどのように相互作用するか、そして開発者がその上にアプリケーションをどのように設計するかを根本的に変えるものです。

3. チーム＆パートナーシップ

3.1 コアチームの背景

Blastのチームは、ブロックチェーン技術、金融市場、コンシューマ製品開発など、さまざまな分野の専門知識を組み合わせています。創業チームは暗号資産分野での過去の成功ベンチャーからの豊富な経験を持っています。

3.1.1 創業チーム

Tieshun Roquerre (Pacman)

Blastの共同創業者兼CEO
以前はBlurを創設、業界大手のOpenSeaに挑戦した主要NFTマーケットプレイス
革新的なトークノミクスとユーザーインセンティブを通じて、Blurを大きなマーケットシェア獲得に導いた
マーケットプレイス設計とトークン経済学の専門知識を持つコンピュータサイエンスのバックグラウンド
ユーザーインセンティブを理解し、効果的な獲得戦略を作成することで知られる

技術リーダーシップ 技術チームには、以下の専門知識を持つさまざまなブロックチェーンプロジェクトのベテランが含まれています：

レイヤー2スケーリングソリューション
スマートコントラクトセキュリティ
金融プロトコル設計
暗号資産アプリケーションのフロントエンド開発

多くのチームメンバーは匿名性を維持していますが（暗号資産プロジェクトでは一般的）、チームはBlastの複雑なアーキテクチャの実装を通じて強力な技術力を示しています。

3.1.2 チーム構造と組織

Blastのチームはいくつかの専門部門に組織されています：

プロトコルエンジニアリング

コアプロトコルの開発と保守を担当
基盤となるレイヤー2インフラストラクチャとイールドメカニズムに焦点
セキュリティ監査とセキュリティベストプラクティスの実装を管理

デベロッパーリレーションズ

Blast上で構築するプロジェクトと直接連携
技術サポートとドキュメントを提供
開発者助成金プログラムを管理

ビジネス開発

戦略的パートナーシップを担当
他のブロックチェーンプロジェクトとの関係管理
中央集権型取引所やインフラプロバイダーとの統合に取り組む

コミュニティマネジメント

様々なプラットフォームでコミュニティと関わる
教育コンテンツと啓発キャンペーンを調整
製品改善のためのフィードバックを収集

財務管理

プロジェクトの財務リソースを監督
プロトコル所有資産のイールド生成戦略を管理
長期的な財務持続可能性を確保

3.2 主要チームメンバーの貢献

様々なチームメンバーがBlastエコシステムの異なる側面に重要な貢献をしており、組織内の専門知識の幅広さを示しています。

プロトコルアーキテクチャ プロトコルチームはBlastの独自のネイティブイールドシステムを設計・実装しました：

自動リベースETHの実装
ステーブルコインイールドメカニズム
ポイントシステムアーキテクチャ
安全なブリッジング技術

ユーザーエクスペリエンス設計 プロダクトチームは複雑なイールドメカニズムを簡素化する直感的なインターフェースを作成しました：

効率化されたブリッジングプロセス
イールド発生の明確な可視化
ポイントシステムとの簡素化された相互作用
異なるユーザータイプのための一貫したドキュメント

エコシステム開発 エコシステムチームは以下の点で重要な役割を果たしています：

開発者インセンティブプログラムの設計
ビルダー向けのドキュメントとリソースの作成
初期プロジェクトへの技術サポートの提供
エコシステム助成金の調整

セキュリティ実装 セキュリティチームは以下を通じて貢献しています：

複数のセキュリティ監査の調整
セキュリティベストプラクティスの実装
モニタリングシステムの開発
インシデント対応プロトコルの作成

3.3 主要パートナーシップと戦略的提携

Blastはエコシステムを強化し戦略的優位性を提供するいくつかの重要なパートナーシップを確立しています。

3.3.1 技術パートナーシップ

Lido統合

Lidoの流動性ステーキングソリューションを活用するためのコラボレーション
BlastのネイティブイールドシステムのETHイールドコンポーネントを可能にする
Lidoの確立されたセキュリティと流動性を活用

インフラストラクチャプロバイダー

ノードオペレーターとRPCプロバイダーとのパートナーシップ
信頼性の高いネットワークインフラストラクチャを確保
開発者にアプリケーション構築に必要なツールを提供

開発ツールプロバイダー

HardhatやFoundryなどの開発フレームワークとの統合
シームレスなユーザーエクスペリエンスのためのウォレットプロバイダーとのコラボレーション
エコシステムモニタリングのための分析プラットフォームとのパートナーシップ

3.3.2 DeFiプロトコルパートナーシップ

Blastはプラットフォーム上に構築された様々なDeFiプロトコルと戦略的関係を築いています：

Thruster Exchange

Blast専用に構築された分散型取引所
エコシステムに不可欠な取引インフラストラクチャを提供
流動性提供者のリターン向上のためにネイティブイールドを活用

Aperture Finance

Blastエコシステム全体でリターンを最大化するイールド最適化プロトコル
ネイティブイールドと追加のDeFiイールドを組み合わせる戦略を作成
ネイティブイールドとアクティブなイールドファーミングの間のギャップを埋める

MonoSwap

Blast環境に最適化された集中型流動性AMM
トレーダーと流動性提供者の資本効率を向上
より良いリターンのためにネイティブイールドシステムと統合

その他の注目すべきプロトコルパートナーシップ

より良い金利のためにネイティブイールドを活用する貸付プラットフォーム
Blastの独自の特性を活用するために構築されたデリバティブプロトコル
エコシステムに参加するNFTマーケットプレイスとゲームアプリケーション

3.3.3 戦略的提携

Blastは特定の技術的統合を超えた幅広い戦略的提携も形成しています：

教育パートナーシップ

ブロックチェーン教育プラットフォームとのコラボレーション
Blast上での開発を促進するための共同ワークショップやハッカソン
ネイティブイールドシステムの利点を説明する教育コンテンツの作成

コミュニティ提携

他のブロックチェーンコミュニティとの連携
補完的なプロジェクトとのクロスプロモーション活動
より広範なDeFi採用を促進するための共同イニシアチブ

3.4 投資家のバックアップと資金調達

Blastはブロックチェーン分野の著名なベンチャーキャピタル企業や個人投資家から重要な投資を確保しています。

3.4.1 投資ラウンド

具体的な資金調達の詳細は完全に開示されていませんが、Blastは暗号資産業界のトップティア投資家からの支援を確認しています。Paradigmなどの企業から資金を調達したBlurとのつながりは、同様の高品質なバックアップを示唆しています。

3.4.2 戦略的投資家

プロジェクトは資本以上のものをもたらす戦略的投資家を引きつけています：

ブロックチェーンプロトコルのスケーリングに専門知識を持つベンチャーキャピタル企業
DeFiエコシステム開発の経験を持つ戦略的エンジェル投資家
革新的なイールドメカニズムに関心を持つ機関投資家

3.4.3 資金配分

Blastの資金はいくつかの重要な分野に戦略的に配分されています：

プロトコル開発

コアインフラストラクチャの開発と保守
セキュリティ監査と継続的なセキュリティ対策
技術文書と開発者リソース

エコシステムインセンティブ

開発者助成金プログラム
流動性マイニングインセンティブ
ポイントシステム報酬

ユーザー獲得

マーケティングイニシアチブ
コミュニティ構築活動
教育コンテンツ作成

運営費用

チームの給与と拡大
法的・コンプライアンス費用
インフラと運営費用

3.4.4 長期的な資金調達戦略

Blastは持続可能な資金調達モデルを実装しています：

特定のネットワーク操作からのプロトコル手数料収入
ネイティブイールドメカニズムによる財務管理
戦略的な財務多様化
ネットワーク採用と共に成長するエコシステムファンド

このアプローチは、外部資金調達やトークンセールのみに依存せずに、プロジェクトの長期的な持続可能性を確保することを目指しています。

4. トークノミクス＆経済学

4.1 トークン配布モデル

Blastのトークノミクスは、様々な利害関係者のインセンティブのバランスを取りながら長期的な成長をサポートする持続可能なエコシステムを創造するように設計されています。BLASTトークンはエコシステムのガバナンストークンとして機能し、慎重に構築された配布モデルを持っています。

4.1.1 トークン配分内訳

BLASTトークンの総供給量は100億トークンに固定され、異なる利害関係者グループに配分されています：

利害関係者グループ	配分比率	トークン量	目的
コミュニティ＆エコシステム	45%	45億	報酬、流動性マイニング、開発者インセンティブ、ポイント交換
コア貢献者＆チーム	30%	30億	長期的なベスティングを伴うチームメンバーの報酬
投資家	20%	20億	初期バッカーへのリターンと将来の資金調達ラウンド
財団リザーブ	5%	5億	長期的な開発、偶発事象、パートナーシップ

4.1.2 ベスティングスケジュール

Blastは長期的な連携を確保するために、様々なトークン受領者カテゴリに対して異なるベスティングスケジュールを実装しています：

チームとコア貢献者

1年間のクリフに続いて3年間の線形ベスティング
チームからの長期的なコミットメントを確保するよう設計
パフォーマンスベースの追加ベスティングマイルストーン

投資家

6ヶ月のクリフに続いて2年間の線形ベスティング
投資ラウンドによって条件が異なる場合がある
大規模な早期売却を防ぐよう構成

エコシステムファンド

4年間にわたって段階的にリリース
プロトコルパラメータとコミュニティ投票によって管理
エコシステム成長指標に基づく適応的な配布

コミュニティ報酬

特定のプログラムパラメータに基づいてリリース
ポイント交換、流動性マイニング、ユーザーインセンティブを含む
初期採用者と継続的な参加を報酬とする構造

4.1.3 トークンリリーススケジュール

トークンリリースは市場の混乱を防ぎ、持続可能な成長を確保するために段階的なスケジュールに従います：

gantt
    title BLASTトークンリリーススケジュール
    dateFormat  YYYY-MM
    axisFormat  %Y-%m
    
    section コミュニティ＆エコシステム
    初期リリース        :2024-02, 3m
    継続的な配布   :2024-05, 42m
    
    section チーム＆貢献者
    クリフ期間           :2024-02, 12m
    線形ベスティング         :2025-02, 36m
    
    section 投資家
    クリフ期間           :2024-02, 6m
    線形ベスティング         :2024-08, 24m
    
    section 財団
    初期配分     :2024-02, 3m
    戦略的リザーブ      :2024-05, 45m

4.2 トークンユーティリティと価値獲得

BLASTトークンはエコシステム内で複数のユーティリティ機能を持ち、その価値をサポートする需要ドライバーを作成します。

4.2.1 ガバナンス権

BLASTトークン保有者はプロトコルに対するガバナンス権を持ちます：

プロトコルパラメータ変更に対する投票
イールド配布メカニズムの決定
エコシステム助成金の承認
ポイントシステムパラメータの設定
プロトコルのアップグレードと変更の決定

ガバナンスシステムは委任投票モデルに従い、パッシブな保有者がアクティブなコミュニティメンバーやDAOに投票権を委任できるようにしています。このアプローチは幅広い参加と効率的な意思決定のバランスを取ります。

4.2.2 手数料共有メカニズム

Blastエコシステム内で生成されるプロトコル手数料の一部はBLASTステーカーに向けられます：

L2ネットワークからのトランザクション手数料
ブリッジ手数料の一定割合
特定のエコシステム統合手数料

これにより、エコシステムの成長とトークン価値の間に直接的な関連性が生まれ、ネットワーク使用量の増加がトークン保有者へのより高いリターンに変換されます。

4.2.3 ポイント交換

BLASTトークンはポイントシステムにおいて中心的な役割を果たします：

様々な活動を通じて獲得したポイントはBLASTトークンと交換可能
特定の交換レートとメカニズムはトークン保有者によって管理される
これによりポイント発行に基づくトークンの構造化された需要が生まれる

4.2.4 プロトコルアクセスとプレミアム機能

トークン保有者はエコシステム内の特定のプレミアム機能へのアクセスを得ます：

優先トランザクション処理
特定のプロトコルでの強化されたイールド
限定エコシステムアプリケーションへのアクセス
特定の操作に対する手数料の軽減

これらのユーティリティは投機を超えたトークン所有の実用的な需要を生み出します。

4.2.5 価値獲得メカニズム

複数のメカニズムがBLASTトークンに価値をもたらします：

プロトコル収益

トランザクション手数料、ブリッジ手数料、統合手数料の一部がトークンステーカーに流れる
エコシステム活動が増加するにつれて、トークン保有者に向けられる収益も増加する

供給制約

固定トークン供給が採用の成長と共に希少性を生み出す
ステーキングによりトークンがロックされ、流通供給量が減少する
ガバナンス決定には、バイバックやバーンなどのトークノミクス調整が含まれる場合がある

エコシステム成長との相関関係

トークン価値はBlastエコシステム全体の成長と直接リンクしている
より多くのアプリケーションがデプロイされ、ユーザーが参加するにつれて、プロトコル収益が増加する

flowchart TD
    A[ネットワーク活動] --> B[トランザクション手数料]
    A --> C[ブリッジ操作]
    A --> D[プロトコル統合]
    
    B --> E[プロトコル収益]
    C --> E
    D --> E
    
    E --> F[BLASTステーカーへの手数料配布]
    
    G[ユーザー活動] --> H[ポイント蓄積]
    H --> I[ポイント交換]
    I --> J[BLASTトークン需要]
    
    K[ガバナンス権] --> L[参加インセンティブ]
    L --> M[トークンステーキング]
    
    F --> N[トークン価値獲得]
    J --> N
    M --> O[流通供給量の減少]
    O --> N

4.3 インセンティブメカニズムと報酬構造

Blastは採用を促進し、エコシステム参加者に報酬を与えるためのいくつかのインセンティブメカニズムを実装しています。

4.3.1 ネイティブイールドインセンティブ

コアネイティブイールドメカニズムはBlastへの資本配置のための基本的なインセンティブとして機能します：

ETHとステーブルコインの自動イールドが流動性を引きつける
他のL2と比較してより高い資本効率が説得力のある価値提案を作成
イールドは他のDeFiプロトコルが構築できる基準リターンを提供

4.3.2 ポイントシステム

ポイントシステムは行動ベースのインセンティブを提供します：

活動	ポイント乗数	目的
資産ブリッジング	金額に基づいて1倍〜5倍	Blastへの流動性移行を奨励
トランザクション活動	頻度に基づいて0.5倍〜2倍	アクティブなネットワーク使用に報酬
DAppインタラクション	特定のDAppに基づいて1倍〜10倍	エコシステムアプリケーションの採用を促進
長期保有	期間に基づいて1.5倍〜3倍	忠実なエコシステム参加者に報酬
開発者活動	貢献に基づいて5倍〜20倍	ビルダー参加へのインセンティブ

ポイントはガバナンスによって決定されたパラメータに従ってBLASTトークンと交換でき、エコシステムのニーズに基づいて調整できる柔軟なインセンティブシステムを作成します。

4.3.3 開発者インセンティブ

Blastは開発者インセンティブに重要なリソースを割り当てています：

有望なプロジェクトへの直接助成金
ネットワーク成長を促進するアプリケーションの収益共有
技術サポートとインフラリソース
共同マーケティングの機会と可視性

これらのインセンティブは、Blast上での構築障壁を減らすことによってエコシステム開発を加速するように設計されています。

4.3.4 流動性マイニングプログラム

戦略的な流動性マイニングプログラムはエコシステムの主要なニーズを対象としています：

初期プログラムはDEXや貸付プロトコルなどのコアインフラに焦点
後期プログラムはより専門的なアプリケーションをサポート
TVLと使用指標に基づく適応的な報酬
エコシステムパートナーとの調整されたプログラム

これらのプログラムは初期段階での流動性の立ち上げを支援し、エコシステムが成熟するにつれて持続可能な成長経路を作成します。

4.4 経済的持続可能性分析

Blastの経済モデルの長期的な持続可能性はいくつかの重要な要因に依存しています。

4.4.1 イールドソースの持続可能性

ネイティブイールドメカニズムは外部のイールドソースに依存しています：

ETHイールドは主にEthereumステーキング報酬（Lidoを通じて）から来る
ステーブルコインイールドはT-Bill戦略から来る

これらのイールドの持続可能性は以下に依存します：

ネットワークパラメータに基づいて変動する可能性のあるEthereumステーキング報酬
マクロ経済条件の影響を受けるT-Billレート
ブリッジされた資産と利用可能なイールド生成機会の比率

システムにはイールド変動を平滑化し、外部イールドが低い期間を管理するためのバッファメカニズムが含まれています。

4.4.2 手数料経済学

Blastの手数料構造はユーザーエクスペリエンスと持続可能な収益のバランスを取ります：

L2トランザクション手数料はEthereumにデータを投稿するコストをカバー
ブリッジ手数料はブリッジの運営とセキュリティをサポート
プレミアムサービスに対する追加手数料が導入される可能性がある

ネットワークがスケールするにつれて、規模の経済によってコア運営の経済性が向上し、プロトコル収益を維持しながら手数料削減の可能性があります。

4.4.3 長期的な価値獲得

Blastの長期的な価値提案は以下に依存します：

ネイティブイールドを活用するユニークなDeFiアプリケーションの継続的な開発
成長するユーザーと開発者コミュニティからのネットワーク効果
追加の資産タイプへのイールドメカニズムの拡張
より広範なEthereumエコシステムとの統合

プロジェクトの戦略は、一時的なインセンティブのみに依存するのではなく、持続可能な競争優位性の創造に焦点を当てています。

4.4.4 経済的リスクと軽減策

いくつかの経済的リスクが存在し、それに対応する軽減戦略があります：

リスク	潜在的影響	軽減戦略
外部イールドの低下	ネイティブイールドの魅力低下	イールドソースの多様化、イールドバッファ、追加の価値提案
他のL2からの競争圧力	ユーザーと流動性の移行	ユニークな機能、エコシステム開発、ネットワーク効果への焦点
イールドメカニズムに影響する規制変更	イールド戦略を変更する必要性	コンプライアンス重視の設計、適応可能なアーキテクチャ、複数のイールド経路
TVLに影響する市場下落	プロトコル収益の減少	保守的な財務管理、多様化された収益流
脆弱性や技術的障害	ユーザー資金の損失や信頼の低下	複数のセキュリティ監査、保険メカニズム、段階的なスケーリングアプローチ

4.5 ゲーム理論の考慮事項

Blastの経済設計はすべての参加者のインセンティブを調整するためにゲーム理論の原則を組み込んでいます。

4.5.1 利害関係者インセンティブの調整

システムは異なる利害関係者グループ間でインセンティブを調整します：

ユーザー

ネイティブイールドとポイントから恩恵を受ける
資産をブリッジしエコシステムを活用するよう動機付け
ガバナンスと手数料共有のためにBLASTトークンを保有するインセンティブ

開発者

Blast上での構築に対する助成金とインセンティブを受ける
アプリケーションの競争優位性としてネイティブイールドの恩恵を受ける
採用を促進する革新的なアプリケーションを作成するよう動機付け

トークン保有者

プロトコル手数料から収益を得る
プロトコル価値を高めるガバナンスに参加
トークン価値上昇を通じてエコシステムの成長から恩恵を受ける

流動性提供者

基本イールドプラス追加報酬を受け取る
長期的な流動性を提供するインセンティブ

この調整は、各参加者の成功が他の参加者の成功に貢献するポジティブサムのエコシステムを作り出します。

4.5.2 ゲーム理論的均衡

システムは好ましい均衡に達するように設計されています：

流動性均衡

ネイティブイールドは流動性提供の基本的なインセンティブを作成
プロトコル固有の追加報酬が対象を絞った流動性を作成
流動性を巡るプロトコル間の競争が効率的な資本配分につながる

開発均衡

開発者インセンティブがイノベーションを奨励
ユーザーと資本を巡る競争が品質向上を促進
コラボレーションの機会が純粋な競争ではなくポジティブサムの結果を生み出す

ガバナンス均衡

トークンベースのガバナンスは意思決定と価値創造を調整
委任メカニズムが専門的なガバナンス参加者を可能にする
チームと投資家の長期的なベスティングスケジュールが長期的思考を促進

4.5.3 ネガティブな結果の防止

システムはネガティブなゲーム理論的結果を防ぐメカニズムを含んでいます：

なりすまし対策

ポイントシステムには複数のアカウントを通じたゲーミングを防ぐコントロールが含まれる
インセンティブは人工的な活動ではなく本物の参加に報酬を与えるように設計

集中防止メカニズム

ガバナンスシステムには過度な権力集中に対するチェックが含まれる
インセンティブプログラムは幅広い参加を促進するように設計されている

動的調整機能

パラメータは新たな問題に対処するためにガバナンスを通じて調整可能
インセンティブシステムには搾取を防ぐサーキットブレーカーが含まれる

これらの考慮事項は、Blastのエコシステムの基礎となる経済設計への思慮深いアプローチを示し、潜在的なネガティブなダイナミクスを軽減しながらポジティブサムの結果を促進するシステムを作成しています。

5. 市場環境＆競合

5.1 現在の市場トレンドと規模

レイヤー2スケーリングソリューション市場は、Ethereumのスループットとコストの制限により、ユーザーと開発者がより効率的な代替手段を求めるにつれて爆発的な成長を経験しています。

5.1.1 レイヤー2市場の成長

L2市場は急速に拡大しており、いくつかの主要な指標がこの成長を強調しています：

Total Value Locked (TVL): 2024年初頭には、主要なEthereum L2全体の合計TVLが350億ドルを超え、Ethereumメインネットからの大規模な移行を示しています
トランザクション量: L2ソリューションは現在、Ethereumメインネットよりも多くの日次トランザクションを処理しており、一部の推定では5〜10倍のスループットを示唆しています
ユーザー採用: L2エコシステム全体のアクティブアドレスは前年比300％以上成長しています
開発者活動: L2エコシステム向けのGitHubコミットと開発者ツールは一貫した成長を示しており、強いビルダーの関心を示しています

5.1.2 市場規模予測

レイヤー2ソリューションの対象市場は拡大し続けています：

市場セグメント	現在の規模	予測規模 (2025年)	CAGR
L2上のDeFi TVL	350億ドル以上	1000億ドル以上	65%
月間アクティブユーザー	500万人以上	2500万人以上	120%
日次トランザクション	300万件以上	1500万件以上	75%
開発チーム	1,000以上	5,000以上	90%
L2総収益	1億ドル以上	5億ドル以上	85%

これらの予測は、固有の価値提案を提供するBlastのようなソリューションにとって機会を作り出す、L2市場全体の大きな成長潜在性を示唆しています。

5.1.3 イールド市場分析

Blastのネイティブイールドメカニズムは、成長する2つの市場の交差点に位置付けています：

ETHステーキング市場

現在、すべてのETHの30%以上がステークされており、800億ドル以上の価値を表しています
ステーキングイールドは年間3〜4％程度で安定しています
流動性ステーキングデリバティブはますます人気が高まっており、Lidoが大部分のマーケットシェアを獲得しています

ステーブルコインイールド市場

ステーブルコインの時価総額は主要なステーブルコイン全体で1500億ドルを超えています
T-Billイールドは最近4〜5％の範囲でした
イールド付きステーブルコインはDeFiで大きなトラクションを獲得しています

これらのイールドメカニズムをL2インフラストラクチャに直接統合することで、Blastはこれらの並行したトレンドを活用する市場で独自のポジションを作り出しています。

5.2 競合環境分析

Blastは、いくつかの確立されたプレイヤーと新興企業が流動性、ユーザー、開発者を競い合う競争の激しいレイヤー2エコシステムで運営しています。

表 5.2.1: 総合的なL2競合比較

機能	Blast	Arbitrum	Optimism	Base	zkSync Era	Starknet
ローンチ日	2024年2月	2021年8月	2022年1月	2023年8月	2023年2月	2021年11月
技術	オプティミスティックロールアップ	オプティミスティックロールアップ	オプティミスティックロールアップ	オプティミスティックロールアップ	ZKロールアップ	ZKロールアップ
ネイティブイールド	あり（ETH + ステーブル）	なし	なし	なし	なし	なし
TVL (2024年Q2)	10億ドル以上	100億ドル以上	50億ドル以上	30億ドル以上	15億ドル以上	5億ドル以上
ガバナンストークン	BLAST	ARB	OP	なし（Coinbase）	ZKS	STRK
EVM互換性	完全	完全	完全	完全	ほぼ完全	限定的
開発者インセンティブ	高	中	中〜高	中〜高	中	中
ユーザー獲得戦略	ポイント、ネイティブイールド	遡及的エアドロップ	Optimism Collective	Coinbase統合	技術的フォーカス	ZK技術
トランザクションコスト	低	低	低	低	低	低
エコシステム規模	急速に成長中	非常に大きい	大きい	大きい	中	中
分散化レベル	初期段階	中程度	中程度	中程度	初期段階	初期段階

5.2.2 主要な競争差別化要因

Blastの市場でのポジションはいくつかの重要な差別化要因によって定義されています：

ネイティブイールド統合 Blastはデポジットされた資産にネイティブイールドを提供する唯一の主要なL2であり、競合と比較して資本効率に根本的な優位性を作り出しています。

ポイントシステム ポイントシステムは、多くの競合が使用する遡及的エアドロップアプローチとは異なる、ユーザー獲得と維持に対する構造化されたアプローチを提供します。

DeFi最適化へのフォーカス 他のL2が汎用プラットフォームを目指している一方で、Blastのアーキテクチャは特にDeFiアプリケーション向けに最適化されており、金融ユースケースに優位性を生み出しています。

創業者の経験 チームのBlurでの過去の成功は、効果的なトークノミクスを持つ成功した暗号資産製品を構築した実証された専門知識と信頼性を提供します。

後発者の優位性 比較的最近の参入者として、Blastは初期のL2ソリューションの課題と成功から学び、潜在的にそれらの落とし穴を回避できました。

5.2.3 競争対応分析

確立されたL2競合はBlastの参入に様々な方法で対応しています：

Arbitrum

確立されたエコシステムとTVLリーダーシップの強調
より分散化されたシーケンサーシステムの強調
特殊なDeFi機能よりも汎用的なスケーリングへの継続的な焦点

Optimism

差別化要因としてのOptimism Collectiveガバナンスモデルの宣伝
互換性のあるL2のネットワークを可能にする「Superchain」コンセプトの開発
より長いトラックレコードと確立されたセキュリティへの焦点

Base

メインストリームユーザー獲得のためのCoinbase統合の活用
機関投資家のバックアップとコンプライアンス重視の強調
DeFiと消費者アプリケーションの両方をターゲットにする

ZKロールアップ（zkSync、StarkNet）

オプティミスティックロールアップに対するZK技術の技術的優位性の強調
チャレンジ期間のない迅速な出金時間の強調
将来のスケーリング能力への焦点

5.3 SWOT分析

包括的なSWOT分析はBlastの市場でのポジションに洞察を提供します。

5.3.1 強み

独自の価値提案: ネイティブイールドは他のL2ソリューションとの明確な差別化を提供
強力なユーザー獲得: ポイントシステムとイールドの利点が急速なユーザー採用を推進
経験豊富なチーム: 創業者のBlurでの過去の成功が能力を示す
開発者インセンティブ: 開発者を引きつけるために配分された相当なリソース
資本効率: ネイティブイールドがデポジットされた資産の機会コストを排除
EVM互換性: Ethereumや他のL2からの移行を簡素化する完全な互換性

5.3.2 弱み

新規参入者の立場: 実績のある記録を持つ古いL2よりも確立されていない
初期の中央集権化: 多くの新しいL2と同様に、Blastは中央集権的なコンポーネントから始まる
イールド依存性: ネイティブイールドメカニズムは外部のイールドソースに依存している
複雑なアーキテクチャ: イールドメカニズムの統合により、標準的なL2と比較して複雑性が増加
限られたトラックレコード: 最近のローンチとして、Blastはセキュリティと信頼性の証明が少ない
焦点を絞ったユースケース: DeFiに最適化することで、非金融アプリケーションへのアピールが制限される可能性がある

5.3.3 機会

成長するDeFi市場: DeFiの継続的な拡大により、最適化されたインフラストラクチャの需要が生まれる
Ethereumステーキングの成長: ETHステーキング参加の増加が成長するイールドソースを提供
機関投資家の関心: 金融機関がDeFiとイールド機会に対して増加する関心を示している
クロスチェーン拡張: 他のエコシステムとのブリッジにモデルを拡張する可能性
コンポーザビリティイノベーション: イールド付き資産向けに特別に構築された新しいDeFiプリミティブの可能性
メインストリーム採用: 簡素化されたイールド生成は非暗号資産ネイティブユーザーにアピールする可能性がある

5.3.4 脅威

規制当局の精査: 利回り生成メカニズムは規制当局の注目を集める可能性がある
競合他社の対応: 既存のL2が同様の利回り機能を実装する可能性
技術的脆弱性: 複雑なシステムはより多くの潜在的攻撃ベクトルを持つ
利回り源の変動: ETHステーキングやT-Bill利回りに影響を与える外部要因
L1スケーリングの改善: Ethereumの独自のスケーリング改善がL2の優位性を低下させる可能性
市場の下落: 仮想通貨市場のボラティリティがTVLや開発リソースに影響

5.4 市場ポジショニングと差別化戦略

Blastの市場ポジショニングは、最初の利回り生成レイヤー2ソリューションとしての独自の価値提案を中心としています。

5.4.1 ターゲットセグメントとポジショニング

Blastは戦略的に複数の主要市場セグメントにアピールするようにポジショニングしています：

DeFiパワーユーザー

ポジショニング: アクティブなDeFi参加のための最も資本効率の高いL2
価値提案: 自動利回りにDeFiリターンが加わり、全体的に優れた利回りを生成
差別化要因: 資金移動や戦略間の機会コストがない

パッシブ投資家

ポジショニング: ETHとステーブルコインで利回りを得る最もシンプルな方法
価値提案: 複雑な戦略なしで競争力のある利回りを獲得
差別化要因: 最低金額なし、ガス効率の良い利回り発生

DeFi開発者

ポジショニング: 利回り強化アプリケーション構築のための最適なL2インフラ
価値提案: ネイティブ利回りがアプリケーションに競争優位性を提供
差別化要因: 開発者インセンティブと組み込みのユーザー獲得メカニズム

機関投資家

ポジショニング: 機関のDeFi参加のための資本効率の高いインフラ
価値提案: Ethereumのセキュリティを備えたシンプルな利回り生成
差別化要因: 機関に馴染みのある確立された利回り源に基づく

5.4.2 イノベーションによる差別化

Blastの差別化戦略は、いくつかの分野での継続的なイノベーションに依存しています：

利回りメカニズムの拡張

ETHとステーブルコイン以外の追加資産タイプの探索
より効率的な利回り配布メカニズムの開発
セキュリティを維持しながらリターンを向上させる革新的な利回り戦略の創出

開発者ツール

利回り生成資産を扱うための特殊ツールの構築
アプリケーションへの利回り統合を簡素化するフレームワークの作成
利回り対応コントラクトのためのテストおよびシミュレーションツールの開発

ユーザーエクスペリエンスの最適化

ブリッジングと利回り生成プロセスの簡素化
利回りのモニタリングと管理のための直感的なインターフェース
非技術系ユーザー向けの複雑さの軽減

エコシステム統合

他のブロックチェーンやL2へのブリッジの構築
利回り生成資産のための相互運用性標準の作成
クロスチェーン利回り最適化戦略の開発

5.5 潜在的な市場進化シナリオ

レイヤー2市場は今後数年間で大きく進化する可能性があり、Blastのポジションに影響を与えるいくつかの潜在的なシナリオがあります。

5.5.1 統合シナリオ

統合シナリオでは、L2市場は少数の支配的なプレイヤーに絞られます：

主要特徴

3〜5の主要L2がTVLとアクティビティの大部分を占める
異なるL2が特定のユースケースに焦点を当てる専門化が現れる
主要L2間の相互運用性が標準化される

Blastへの影響

利回り重視のL2としての主導的地位を固める必要がある
汎用L2とのパートナーシップが相互補完的な関係を生み出す可能性
DeFi専門化への焦点がより重要になる

確率評価: 中〜高 (60-70%)

5.5.2 多様化シナリオ

多様化シナリオでは、L2市場は多くの専門ソリューションに分散します：

主要特徴

異なるニッチやユースケースに対応する数十のL2
ユーザーは異なる目的のために複数のL2を定期的に利用
ブリッジングと相互運用性が重要なインフラとなる

Blastへの影響

専門的な利回り生成L2として繁栄する可能性
他のエコシステムとのシームレスなブリッジングに焦点を当てる必要がある
マルチチェーン環境における利回りハブになる機会

確率評価: 中程度 (40-50%)

5.5.3 L1ルネッサンスシナリオ

このシナリオでは、Ethereum L1の改善によりL2ソリューションの優位性が低下します：

主要特徴

Ethereumが重要なスケーリング改善（例：proto-danksharding）を実装
L1上のトランザクションコストが大幅に減少
多くのユースケースにおけるL2の価値提案が低下

Blastへの影響

スケーリング利点よりも利回り生成を強調する必要がある
主にスケーリングソリューションではなく利回りレイヤーとしてのポジショニング
L1改善との統合が極めて重要になる

確率評価: 低〜中 (20-30%)

5.5.4 マルチチェーン未来シナリオ

このシナリオでは、ブロックチェーン環境はEthereum中心性を超えて進化します：

主要特徴

複数のL1エコシステムがEthereumと並存して繁栄
クロスチェーンアクティビティが例外ではなく標準になる
L2が複数のL1エコシステムにわたる専門レイヤーとして機能

Blastへの影響

利回り生成モデルを他のエコシステムに拡張する機会
クロスチェーン利回り戦略を開発する必要がある
マルチチェーン環境全体の利回り集約レイヤーとしてポジショニングできる

確率評価: 中〜高 (50-60%)

これらのシナリオは相互排他的ではなく、進化するブロックチェーン環境では各シナリオの要素が現れる可能性があります。これらの変化する状況に適応しながら中核的な価値提案を維持するBlastの能力が、長期的な成功に不可欠となります。

6. コミュニティ＆採用

6.1 コミュニティエンゲージメント指標と分析

Blastは様々なプラットフォームにわたって急速に大規模なコミュニティを構築し、そのエンゲージメント指標はプロジェクトへの強い関心を示しています。

6.1.1 ソーシャルメディアの存在感と成長

Blastは主要ソーシャルメディアプラットフォーム全体で活発な存在感を維持し、印象的な成長指標を示しています：

プラットフォーム	フォロワー/メンバー	月間成長率	エンゲージメント率	主な観察
Twitter	350,000以上	15-20%	4-6%	ポイントと利回りのアップデートに高いエンゲージメント
Discord	275,000以上	10-15%	8-10%	活発な開発者ディスカッションとサポートチャンネル
Telegram	125,000以上	8-12%	5-7%	ローカライズされたコンテンツを持つ国際コミュニティ
Reddit	50,000以上	12-18%	7-9%	詳細な技術的議論とチュートリアル
Medium	35,000以上	5-8%	3-5%	技術的な深掘りへの強い関心

これらの指標は、より確立された競合他社と比較して最近のローンチにもかかわらず、BlastをL2領域で最も急速に成長しているコミュニティの一つに位置づけています。

6.1.2 コミュニティ構成分析

Blastのコミュニティは、利回りとスケーリングの交差点におけるポジショニングを反映する興味深い構成を示しています：

DeFi重視ユーザー

コミュニティの約45％
利回りメカニズムとDeFiアプリケーションに非常に関心が高い
平均以上の技術的洗練度
主にリターンの最適化に関心

Ethereumスケーラビリティ愛好家

コミュニティの約30％
BlastをL2スケーリングソリューションとして注目
技術アーキテクチャとロードマップに興味
他のL2ソリューションとBlastをよく比較

ポイントとインセンティブ参加者

コミュニティの約15％
主にポイント獲得と潜在的なトークン報酬に動機づけられている
他のセグメントより高い離脱率
時間の経過とともにより関与度の高いユーザーに転換する可能性

開発者とビルダー

コミュニティの約10％
非常に技術的な議論と貢献
ハッカソンとグラントプログラムに積極的
エコシステム成長にとって極めて重要

このコミュニティ構成の多様性は、コミュニケーションとエンゲージメント戦略における課題を生み出しながらも、レジリエンスを提供します。

6.1.3 コミュニティセンチメント分析

Blastのコミュニティの定期的なセンチメント分析では、いくつかの注目すべきパターンが明らかになっています：

ポジティブセンチメント要因

ネイティブ利回りメカニズム（一貫して最も高いポジティブセンチメント）
ポイントシステムのアップデートと配布
エコシステム内の新しいプロトコルのローンチ
技術的な信頼性とパフォーマンス

ネガティブセンチメント要因

初期の中央集権化に関する懸念
利回りの長期的持続可能性に関する疑問
機能実装やロードマップ項目の遅延
他のL2ソリューションからの競争

全体的なセンチメントトレンドは以下を示しています：

プラットフォーム全体で65-75％のポジティブセンチメント
15-25％のニュートラルセンチメント
5-15％のネガティブセンチメント

この分布は、全般的にポジティブなコミュニティ認識と、特に透明性と分散化の進展に関して改善の余地があることを示しています。

6.2 採用指標と成長軌道

Blastはメインネットローンチ以来、いくつかの主要指標で印象的な採用指標を示しています。

6.2.1 ユーザー採用指標

ユーザー採用はいくつかの主要指標で急速に成長しています：

指標	値	成長率	他のL2との比較ベンチマーク
ユニークアドレス	750,000以上	月間25-30％	新規L2の上位四分位
デイリーアクティブユーザー	85,000以上	月間15-20％	L2エコシステムの平均以上
取引量	日間5億ドル以上	月間20-25％	確立されたL2と競争力がある
ブリッジ量	日間5,000万ドル以上	月間15-20％	アウトフローに対して強いインフロー
平均取引額	2,500ドル以上	安定	L2の平均より高い

これらの指標は、単にインセンティブベースの成長ではなく、ネイティブ利回り提案によって推進される強力な有機的採用を示しており、持続可能な長期的可能性を示唆しています。

6.2.2 預かり資産（TVL）分析

BlastのTVL成長は最も印象的な指標の一つです：

TVL成長タイムライン

ローンチ前（テストネット）：10億ドルを超える
ローンチ後1ヶ月：20億ドルに到達
現在のTVL：30億ドル以上（2024年第2四半期）

TVL構成

ETHとETHデリバティブ：65-70％
ステーブルコイン：25-30％
その他のトークン：5-10％

この分布は、エコシステムが拡大するにつれて新たな多様性を示しながら、Blastの利回り生成資産（ETHとステーブルコイン）への焦点を反映しています。

pie title Blast TVL構成
    "ETH & ETHデリバティブ" : 67.5
    "ステーブルコイン" : 27.5
    "その他のトークン" : 5

**TVL

目次

トピック

Blast L2：ネイティブ・イールド・メカニズムによるイーサリアムのDeFiランドスケープの革命

1. プロジェクト概要

1.1 ミッション、ビジョン、主な差別化要因

1.1.1 コアミッション

1.1.2 将来のビジョン

1.1.3 主な差別化要因

1.2 ターゲットオーディエンスと主なユースケース

1.2.1 パッシブ投資家

1.2.2 DeFiパワーユーザー

1.2.3 DeFi開発者と起業家

1.2.4 機関投資家

1.3 創設ストーリーと進化

1.3.1 起源と創設チーム

1.3.2 初期発表と反応

1.3.3 プロジェクト目標の進化

1.4 哲学的基盤とコアバリュー

1.4.1 基本的権利としての資本効率

1.4.2 プロトコルとユーザー間のインセンティブの整合

1.4.3 分散化への実用的アプローチ

1.4.4 コンポーザビリティとエコシステム思考

2. 技術的アーキテクチャとロードマップ

2.1 技術スタック分析

2.1.1 レイヤー2基盤：オプティミスティックロールアップ

2.1.2 ネイティブイールドアーキテクチャ

2.1.3 ブリッジアーキテクチャ

2.1.4 スマートコントラクトアーキテクチャ

2.2 詳細な技術的ワークフロー

2.2.1 デポジットとイールド生成ワークフロー

2.2.2 ポイント発生システムワークフロー

2.2.3 引き出しプロセスワークフロー

2.3 包括的ロードマップ

2.3.1 立ち上げ前フェーズ（2023年第3四半期〜第4四半期）

2.3.2 立ち上げフェーズ（2024年第1四半期）

2.3.3 エコシステム成長フェーズ（2024年第2四半期〜第3四半期）

2.3.4 分散化フェーズ（2024年第4四半期〜2025年）

2.4 技術的課題と解決策

2.4.1 イールド配布効率

2.4.2 ブリッジセキュリティ

2.4.3 イールド機能を持つEVM互換性

2.4.4 スケーラビリティ対イールド計算

2.5 類似ソリューションとのアーキテクチャ比較

表2.5.1：レイヤー2スケーリング技術の比較

表2.5.2：イールド生成レイヤー2機能の比較

表 2.5.3: 技術スタック比較

3. チーム＆パートナーシップ

3.1 コアチームの背景

3.1.1 創業チーム

3.1.2 チーム構造と組織

3.2 主要チームメンバーの貢献

3.3 主要パートナーシップと戦略的提携

3.3.1 技術パートナーシップ

3.3.2 DeFiプロトコルパートナーシップ

3.3.3 戦略的提携

3.4 投資家のバックアップと資金調達

3.4.1 投資ラウンド

3.4.2 戦略的投資家

3.4.3 資金配分

3.4.4 長期的な資金調達戦略

4. トークノミクス＆経済学

4.1 トークン配布モデル

4.1.1 トークン配分内訳

4.1.2 ベスティングスケジュール

4.1.3 トークンリリーススケジュール

4.2 トークンユーティリティと価値獲得

4.2.1 ガバナンス権

4.2.2 手数料共有メカニズム

4.2.3 ポイント交換

4.2.4 プロトコルアクセスとプレミアム機能

4.2.5 価値獲得メカニズム

4.3 インセンティブメカニズムと報酬構造

4.3.1 ネイティブイールドインセンティブ

4.3.2 ポイントシステム

4.3.3 開発者インセンティブ

4.3.4 流動性マイニングプログラム

4.4 経済的持続可能性分析

4.4.1 イールドソースの持続可能性

4.4.2 手数料経済学

4.4.3 長期的な価値獲得